0 a 1 é mais difícil do que 1 a 2. Como ganhar dinheiro com Micro-SaaS
#2 Edição da Nova economia do Micro-SaaS
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No artigo anterior 1# A economia do Micro-SaaS demos um contexto sobre o ecossistema do Micro-SaaS. Em resumo, ele é composto por 4 pilares
Os empreendedores
Os marketplaces
Os compradores
Mercado, oportunidades e maturidade do ecossistema
Neste artigo, vamos focar nos compradores. Especificamente na vertente de Micro Private Equity.
Há 2 anos atrás tive o imenso prazer de vivenciar uma das experiências mais incríveis que um ser humano pode sentir. Virei pai. Dias atrás, estava em uma roda de amigos e escutei uma frase muito interessante: “Ter 1 filho é muito mais difícil que ter 2”. Me peguei pensando nisso mais que deveria, mas por quê? A resposta veio de forma mais simples do que imaginava: a curva de aprendizado é muito menor. Consequentemente, nossa expectativa já está pé no chão. É igual empreender pela segunda vez.
0 a 1 é mais difícil do que 1 a 2.
Com esse pensamento, deu-se origem da filosofia por trás das firmas de Micro Private Equity. A lógica é simples: é mais fácil comprar uma startup com o produto minimamente validado, com alguns poucos clientes pagantes e um canal de aquisição minimamente funcional do que montar uma empresa do zero.
Então, vamos explorar melhor quem são as firmas de Micro Private Equity e quais oportunidades estão surgindo neste mercado para os próximos anos.
TL:DR (Resumo)
Foco em empresas de SaaS de nicho, com uma tração minimamente validada.
Tecnologia é importante. Porém menos do que o LTV>CAC (quanto esse cliente te paga durante o tempo vs quanto ele custou para consumir seu produto).
O empreendedor, a empresa e o time são secundários ou quase irrelevantes na transação.
Diversidade de produtos de receita recorrente no portfólio, com uma equipe enxuta e mão de obra grande parte terceirizada.
Não precisam de 10x de retorno para o modelo funcionar.
Acreditam que as chances de uma aquisição ir para zero é menor do que começar um negócio do zero (diferença de venture builder).
Pulverizar o faturamento e risco em várias "cestas" (vários Micro-SaaS)
Como ganhar dinheiro com Micro-SaaS: Micro Private Equity (MPE)
Quem são e o que acreditam
Os empreendedores de Micro Private Equity normalmente são ou empreendedores que já trabalharam com startups ou vieram do mercado de Venture Capital. A tese deles é que empresas que faturam menos de 1M ano são extremamente desvalorizadas. E, que empresas de nicho podem ser negócios incríveis independente do tamanho do mercado.
A visão de longo prazo é que em 5 - 10 anos este mercado estará aquecido, principalmente pelas novas tecnologias permitirem novos empreendedores a criarem soluções sem ter conhecimento técnico (ex: ferramentas no-code). Com o surgimento de marketplaces para transformar M&A em produtos de prateleira, a tendência é que este processo seja naturalmente acelerado.
O modelo atual de investimento aposta no empreendedor. Os empreendedores de Micro Private Equity, apostam no produto já validado, no cliente e no faturamento.
O que fazem as Micro Private Equity
Compram e operam empresas de software... Repeat.
A tese é clara, comprar, crescer. Ter 20 no portfólio (ou menos? ou mais?) e gerar receita recorrente. Curiosamente, todos os benchmarks que estudei tem menos de 2 anos de vida. O que significa isso? Significa que, não sabem ainda se:
No longo prazo esse modelo de negócio é sustentável
Se vão liquidar os ativos comprados ou manter
Se uma das startups que adquirirem crescer mais que as outras. Vão separar ela e ir pelo caminho tradicional de montar time + scale-up?
A conta é a cada 10 Micro-SaaS, 1 vai trazer um super retorno? Ou todos vão dar retorno de forma sistemática.
O modelo ideal são empresas com vendas Low-touch de Tickets baixos ou High-touch de Tickets altos?
Uma curiosidade sobre as Micro Private Equity é que elas criam um novo formato de liquidez para empreendedores early-stage.
Na visão deles, dar uma saída para um empreendedor bootstrap é gratificante. Até porque, eles não têm outra opção quando não desejam mais seguir com seus negócios. Este é um dos fatores que mais me instiga curiosidade quando falamos do ecossistema brasileiro.
Eles acreditam que só porque o business não é venture scalable*, não significa que não são valiosos. São negócios que geram receita, possuem clientes minimamente satisfeitos e um produto que resolve algum tipo de dor.
Outro fato curioso, eles não compram empresas sem faturamento. A priori a empresa precisa ter um produto minimamente funcional, mas também um canal de vendas que funciona. Que gera leads, seja ele orgânico ou pago. No fim do dia, estão comprando um pequeno fluxo de caixa.
Não compram promessa de crescimento. Compram faturamento, e clientes. Tecnologia é secundária neste business model.
No fim, o que de fato resolvem?
Problema: Falta de liquidez para os empreendedores Early-Stage. Muito grande para M&A. Muito pequeno para Private Equity tradicional. O fato de conseguirem comprar as startups em 30 dias já é algo por si só incrível.
Solução: “Exit” e liquidez para os empreendedores.
Como acreditam que ganharão dinheiro: Tendo de 10 a 20 Micro-SaaS no portfólio e crescendo eles lentamente mês a mês (entre 5% e 10%)
Negócios abaixo de R$ 1M ARR (receita recorrente anual) são desvalorizados em qualquer lugar do mundo.
Mas qual a diferença entre um Micro Private Equity, Private Equity, Venture Capital
Venture Capital: Investimento no founder. Buscam de 10 a infinito retorno.
Private Equity: Compram empresas, normalmente com earn-out para os founders. Focam em lucratividade e EBITDA.
Micro-Private Equity: Full cash-out. Modelo focado na compra dos ativos e não dos empreendedores ou da empresa.
E para finalizar, uma reflexão.
Enquanto os VC’s esperam que a cada 10 investidas, 1 vai dar super certo e pagar por todo retorno das 9 que não deram. E os investidores anjos, apostam nos empreendedores ..
A galera de Micro Private Equity quebra todos paradigmas: Não apostam no empreendedor e tampouco na tese do 10x1 mas sim que todos negócios darão um retorno e gerarão caixa para o grupo econômico.
Por isso, no fim compensa mais comprar uma startup de 1 a 2 do que criar um negócio do zero, de 0 a 1 no mundo do Micro-SaaS.
Enquanto isso, na startuplandia brasileira - 70% das 14 mil startups que ainda não faturam nem 30k por mês com menos de 3 anos de vida.
Existe espaço para Micro Private Equity? Conseguimos dar um "Exit" aos empreendedores early-stage do ecossistema? Acredito que sim ..
E que tal 10 profitable lifestyle business juntos? Talvez 20? Why not?
*Venture Scalable: Startups que crescem + de 100% ao ano, em um mercado de bilhões de reais, com uma oportunidade latente de se tornar um unicórnio.
Continuação
PT2 - De 0 a 1 é mais difícil que de 1 a 2.
Obrigado por ler até aqui
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